7月24日，国务院新闻办公室举行的一场新闻发布会激发了医药行业鸿沟高度照看。国度医保局干系负责东谈主明确示意，新一轮药品集采端正已优化，“锚点”缱绻不再肤浅以最低报价为准，报价最低企业要公开讲解报价的合感性，并得意不低于资本报价。

2024年第十批国度组织药品集采被称为史上最“卷”而激发公众热议以来，岂论是药企已经投资者，一直对集采端正优化抱有极大的期待。这次国新办发布会围绕药品集采及支付时势转换等一系列策略导向，均旨在退守过度内卷，确保降幅谦让合理化。

集采策略转向落地，“反内卷”成新主旋律

策略的转向连忙在阛阓发酵，不仅限于仿制药鸿沟，“内卷”严重的高值医用耗材板块雷同得到投资者高度照看。发布会次日，南微医学、安杰想等在“廉价内卷”中受到较大影响的企业，股价均得益了较好的推崇。

从短期阛阓变化向产业逻辑延长，集采端正的这次优化绝非孤单事件，而是高值耗材集采策略系统化调整的新篇章。夙昔几年，在医保控费以及“腾笼换鸟”扶持立异药发展的蹙迫需求下，“廉价中标”为我国医疗体系立异转换提供了有劲复古，关联词跟着集采的常态化激动，“内卷”缺点突显，尤其在2024年第十批集采激发公论热议后，策略优化经年累月。

这次药品集采策略的转向，折射出洋家层面的三想此后行：加强集采评估、推动法度化常态化，已成为高层共鸣。在高值耗材鸿沟，2022年转向谦让的冠脉支架集采续标端正等于体现。冠脉支架是高值耗材鸿沟首个集采的品种，首轮集采“地板价”对中标企业的事迹推崇酿成了宏大的冲击；而在二轮续标中，医保局不再追求“内卷”竞价，惟一低于最高报告价798元/个即可中标，并主动增设了陪同作事费。初次国度组织冠脉支架集采第又名的蓝帆医疗(002382)就曾指出，“本次续标旨在更有针对性地科罚上一轮集采实施历程中的履行问题，预期八成更好地诊疗干系方的积极性，为保险供应、更好地作事于临床需求施展紧要作用。”第二轮集采骨子已初始“反内卷”，使得国内企业得以从廉价竞争的逆境中脱身。算作国产心脑血管医疗器械的头部企业，蓝帆医疗在两轮冠脉支架集采的挑战与机遇下，也凭借自己塌实的居品竞争力终清楚阛阓份额的大幅提高。

在药品集采策略导向变化的推动下，与冠脉支架近似的变化有望在更多药品及器械鸿沟“复制”。策略导向的变化，不仅有望为企业带来更精真金不怕火的阛阓竞争环境，更明示高值耗材集采进入“后降价期间”，高质地发展的紧要性进一步得到嗜好。

蓝帆医疗心脑血管把捏策略机遇，板块估值树立晨曦乍现

算作在心脑血管高值耗材深耕多年的企业，蓝帆医疗在“反内卷”的推动下，有望终了心脑血管业务更为隆起的事迹推崇。

在2025年半年度事迹预报中公司指出，得益于公司新址品持续放量，心脑血工功课部2025年半年度终了销售收入朝上6.9亿元，较昨年同时增长朝上20%，销售用度率、照料用度率进一步下落，想法层面不仅终了扭亏，并且孝敬了权贵利润。

自2018年收购柏盛国际进入心脑血管医疗器械鸿沟后，蓝帆医疗冉冉搭建起隐敝低值到高值耗材的居品矩阵。2021年实施的冠脉支架的首轮集采，虽匡助公司终清楚国内阛阓份额的权贵提高，但中标价钱仍权贵冲击了事迹推崇；但从今天集采“反内卷”崇拜落地来看，蓝帆医疗在初次冠脉支架国采中凭借最低报价一举赢得的两千多家病院采集亦然其他企业再难复制的“期间机遇”。

立异驱动也成为蓝帆医疗在高值耗材鸿沟的“必选项”，让得来不易的渠谈悦耳切实的价值孝敬。据统计，2018年至2024年，公司研发插足累计20亿元。立异医疗器械前期高研发插足，比年来进入密集得益期。国内首款莫司类药物涂层球囊BA9药球获批国度立异医疗器械卓越审查后，2024年国内销量同比增长120%。近一年来，国内IVL冲击波球囊、新一代雷帕霉素类药物涂层球囊、心铠冠脉乳突球囊及国外BioMC冠状动脉微导管、RISE SC PTCA球囊、新一代可回收经导管主动脉瓣置换术运送系统等多款立异医疗器械均不竭获批上市，为公司后续增长提供了有劲复古。近日，国度医保局为落实《扶持立异药高质地发展的几许轨范》召开的谈话会先容了医保价钱策略赋能药械立异的新举措，也标明了国度医保局“真扶持立异、扶持真立异、扶持互异化立异”的显豁气魄，对企业的居品立异提供了策略层面的扶持。

而跟着策略导向变化，翌日集采端正优化落地后，蓝帆医疗旗下已被纳入集采鸿沟的居品，也有望终了更出色的阛阓推崇，从而进一步推动心脑血管业务收入及利润的增长。

事迹复古之下，估值树立已非画饼果腹。蓝帆医疗市值从年报败露前的约45亿元攀升至7月24日约65亿元，7月单月涨幅超15%，资金正快速回补因过往集采压制的板块，重迭公司立异医疗器械进入得益期，公司或正在阅历估值的持续树立。

蓝帆医疗的阛阓推崇，无疑是高值耗材阛阓、策略环境变化的缩影。近似的回暖，还发生在三友医疗、南微医学等高值耗材企业。受惠于通顺医学集采引申后隐敝30省区，三友医疗居品住院速率提速，推动营收增速高于行业均值；南微医学则因消化介入耗材纳入集采优假名单，受益于策略边缘粗略解锁新品放量后劲。

跟着我国医疗行业策略转换的稳步激动，阛阓或不错预期，国新办发布会上“反内卷”的定调并非空泛的标语，关于高值耗材而言，更是行业回暖的加快器——从策略底到事迹底，蓝帆医疗领衔的复苏叙事正演绎估值树立逻辑，并以心脑血管业务的持续放量，推动公司加快打破。